内容提要：社会主义与市场经济的结合，是中国特色社会主义经济最重要的制度特征，是中国特色社会主义政治经济学最重要的理论贡献。它包括了两方面的问题，一是计划与市场的关系，二是公有制与市场经济的兼容或结合。无论从逻辑还是从历史看，公有制与市场经济的结合都是社会主义市场经济的核心问题。理论逻辑和实践经验告诉我们，在公有制与市场经济之间既有内在的一致性和兼容性，又存在着一定的矛盾和冲突。这种对立统一的关系，根源于社会主义公有制的特殊性质以及由此导致的商品性与非商品性并存的二重属性，并表现在产权结构的直接社会性与局部性、计划与市场、等量劳动互换与等价交换、劳动力的主人地位与商品属性、市场经济与共同富裕等具体方面。既要遵循市场经济的规律，又要体现公有制的要求；既要发挥市场经济的长处，又要彰显社会主义制度的优越性，这就是公有制与市场经济有机结合的实质，也是社会主义市场经济的精髓。深刻把握公有制与市场经济的这种特殊关系，在发挥市场决定作用的同时，更好地体现和发挥公有制经济的特点和优势，实现公有制与市场经济的更好结合，对于我们在新的历史条件下坚持和发展中国特色社会主义，全面深化经济体制改革，有着重要的启示。
    关键词：公有制 市场经济 社会主义

    内容提要：马克思主义政治经济学和西方经济学的区别，是包容性较大的理论和局限性较大的理论之间的区别。把创新驱动理论建立在马克思主义政治经济学的基础上，既可以包容西方经济学中一切有用成果为我所用，又可以揭示资本主义市场经济的局限性，充分研究最广大人民群众不同于物的特点。创新驱动能力的大小不仅要由人力投资的数量决定，而且要由人们如何使用它们的劳动来决定，包括人的教育学习实践、劳动工作实践和创新驱动实践。在鼓励创业的同时还需要鼓励创业企业多做创业型创新驱动以推动科技创新，推动新发明、新产品、新市场、新组织的出现，从而推动转变经济发展方式。国家的经济发展，既需要有人在创业活动中从事创新驱动，也需要有人在就业活动中从事创新驱动。企业对从事创新驱动的就业者给以劳动成果回归性报酬，会极大地激发就业者的创新热情，这对企业和社会生产力的提高，以及企业自己的长远利益，都会产生积极的影响。社会各阶层人民都是创新驱动的主体，经济的持续健康发展必须依靠全社会各阶层人民发挥出不同类型的创新驱动，结成动力组合，相互补充、相互支持，共同努力来实现。
    关键词：马克思主义政治经济学 创新驱动 经济发展 能力来源 动力组合

    内容提要：按照债务率高低可将经济运行分为两种状态：债务正常状态和债务非正常状态。在债务正常状态下，负债对经济没有反馈作用，不过经济运行对债务具有反馈作用。在一定条件下（如稳定状态下的贷款利率大于经济增长率时），债务随经济增长而不断累积，从而使经济体从债务正常状态转向非正常状态。当经济进入债务非正常状态时，高负债开始对经济运行产生负反馈作用，进而导致经济危机。由债务所引发的经济危机通常无法由需求管理型的常规宏观稳定政策予以熨平，唯有非常规宏观稳定政策才能帮助经济摆脱危机。所谓非常规宏观稳定政策，本质上就是以政府直接购买债务的方式来缓解企业或金融机构的债务问题。不过，非常规宏观稳定政策会产生“动态不一致”和“道德风险”等问题。有鉴于此，政府救助必须辅以相应的惩罚，“惩罚性救助”是政府应对债务危机的根本之道。
    关键词：债务危机 非常规宏观稳定政策 惩罚性救助 宏观动态模型

    内容提要：中国经济具有金融双轨制的特点——同时存在正规和非正规两个金融市场，且存在价格和数量管制的双重扭曲。价格管制压低正规利率，使资金供不应求，数量管制应对正规市场的失衡，让部分企业优先融资，将其他企业挤到非正规市场。因此，中国的利率市场化需考虑双轨特点，既要减少价格扭曲，又要改变数量扭曲。本文构建了双轨制下的一般均衡模型并佐以数值模拟，发现利率市场化对不同金融市场具有异质性效果，将提高正规市场的融资成本约3.01—3.69个百分点，降低非正规融资成本约0.85—1.19个百分点。进一步研究发现，单纯的价格改革反而会全面推高利率，只有辅以数量改革，才能降低非正规利率，因此要同步推进数量改革与价格改革。
    关键词：非正规金融市场 信贷配给 利率市场化

    内容提要：我国正在经历快速的产业布局调整：高耗能、高排放的重化工业逐渐从东南沿海向中西部地区转移。碳市场的建立是否会加剧高耗能产业内移的趋势，强化中西部的“污染天堂”效应？能否通过优化碳交易机制的设计，降低“污染天堂”效应，促进地区协调发展？本文首先通过理论分析，对比了不同减排政策机制对排放主体的激励作用。同时，借助区域间CGE模型（IRD-CGE）对理论分析的结果进行模拟和验证。分析表明，相比于强度减排目标，建立碳市场不仅能够有效降低“污染天堂”效应，还能够提高中西部工业化转型地区的经济增长。不同的排放权分配方式也会对产业转移造成影响：通过拍卖分配排放权更有利于降低高耗能产业向中西部地区的集聚，同时普遍地提高各地区，尤其是中西部地区经济增速，从而实现区域协调和可持续发展。
    关键词：碳市场 排放权分配 产业转移 结构调整 多区域CGE

    内容提要：本文创新性地将银行的断贷决策视为一项实物期权，并用几何布朗运动刻画企业现金流的不确定性，考察贷款利率、银行断贷决策与企业价值之间的关系。研究发现，在企业现金流存在不确定性且企业破产不可逆的条件下，企业价值与贷款利率之间呈“倒U型”关系，使企业价值最大化的最优贷款利率是对企业融资成本和银行贷款激励的最优权衡。尽管较低的贷款利率有利于节约企业的融资成本，但当贷款利率低于“最优贷款利率”时，银行的信贷支持将缺乏包容性，企业反而可能因“节约”了融资成本而面临资金链断裂的风险。本文不仅为不确定环境下的银企合作问题提供了新的理论框架，还为中小企业“融资贵”现象提供了新的解释。
    关键词：资金链断裂 利率市场化 包容性金融 实物期权

    内容提要：信息不对称是导致企业融资约束的重要原因之一。根据高层梯队理论，董秘作为专职从事信息披露工作的公司高管，其背景特征对降低企业内外部信息不对称，进而缓解融资约束理应产生重要影响。本文的实证结果表明：当董秘拥有财务经历时，其所在企业的投资现金流敏感性更低，即融资约束水平更低；以KZ指数和SA指数衡量融资约束以及控制内生性等检验所得结果与此一致。同时，我们还发现，董秘从事财务工作时间越长、专业水平越高，其缓解融资约束的作用越大。进一步检验结果表明，财务背景的董秘吸引了较多的分析师跟踪和机构投资者投资；并且，在信息不对称程度更严重的情景下，董秘财务经历对融资约束的缓解作用更大，从而表明该作用是通过降低信息不对称得以实现的。
    关键词：融资约束 财务经历 董秘 信息不对称

    内容提要：本文利用2013年中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》（下称“禁令”）引发的上市公司“官员独董”辞职潮这一自然实验，来探讨离退休官员到上市公司担任独立董事的“政商旋转门”现象这一问题。研究发现：第一，与一般独董辞职相比，官员独董因禁令辞职导致公司市值在公告日前后5天下跌超过2%；第二，负面市场反应随着官员政治级别提高而增大；第三，公司既有的政治关系，无论是国企背景还是高管政治关系，都不足以抵消官员独董辞职带来的市值下跌；第四，官员独董的价值至少部分来源于给公司带来的税收优惠、财政补贴等公共资源；第五，无论监督还是咨询，官员独董的表现均不优于（甚至差于）一般独董。综合这些证据，意味着官员独董的价值主要来自于官员身份所带来的资源获取和寻租功能，而不是更好的监督和咨询作用。本文不仅从寻租的新视角补充和拓展了独立董事的现有研究，而且从政策效果（市场反应）上为政府部门在其他领域规范官员兼职以及通过遏制“政商旋转门”从制度层面抑制官员腐败提供了可行性和有效性论证。
    关键词：独立董事 官员政治 关系寻租

    内容提要：Kahneman（2003）在总结决策者的非理性特征时，发现除了过度自信外，还有一个重要的非理性特征——锚定效应。已有研究只考察了并购溢价决策中高管过度自信的非理性因素，尚未考察锚定效应的非理性因素。本文旨在考察并购溢价决策中的锚定效应。文章基于我国A股上市公司2004—2011年的并购事件样本，结果发现：并购溢价决策虽然受到理性因素的支配，但也存在一定程度的锚定效应。具体来说，如果决策情景中仅存在内在锚，不存在外在锚，那么并购溢价决策会呈现内在锚效应；如果决策情景中仅存在外在锚，不存在内在锚，那么并购溢价决策会呈现外在锚效应；如果决策情景中同时存在内在锚和外在锚，那么并购溢价决策中仍然会呈现出内在锚效应，但外在锚效应会减弱或消失。如果并购聘请了咨询顾问，那么并购溢价决策中的锚定效应会有所缓解。
    关键词：并购溢价决策 锚定效应 内在锚效应 外在锚效应

    内容提要：本文在我国计划生育政策放松、家庭内部存在代际收入转移和家庭生育时表现出数量和质量的替代关系的背景下，利用统一增长理论研究了延迟退休年龄对劳动力供给的长期影响。文章提出并检验了家庭代际收入转移程度受经济因素影响的假设，发现延迟退休年龄通过这一渠道影响了家庭生育时数量和质量的替代关系，对劳动力供给增长的影响方向取决于父母对子女数量和质量的相对重视程度。如果相对于质量，父母对子女数量的重视程度较小，那么延迟退休年龄将降低劳动力供给数量的增长率，提高质量的增长率。反之亦然。这意味着评估延迟退休年龄在长期下是否有助于缓解劳动力供给短缺，不宜只关注于数量或质量一个维度变化，而应综合二者可能存在的异向变动。
    关键词：退休 老龄化 生育率 劳动力供给

    内容提要：本文利用Alkire & Foster（2011）多维贫困测度方法和Foster（2009）的持续时间分析法，构建了长期多维贫困与平均贫困持续时间指数，以CHNS数据为样本从静态和动态双重视角分析了我国的长期多维贫困程度，并通过多层回归模型探讨了致贫的宏微观因素。研究发现：长期多维贫困指数不仅能测度家庭贫困程度，还能反映贫困家庭平均贫困持续时间；相比城市家庭，农村家庭长期多维贫困发生率更高，但随着贫困持续时间的延长，城乡贫困家庭的平均被剥夺深度出现了明显的逆转，城市贫困家庭的贫困程度相对于农村更为严重；户籍制度能解释城乡家庭长期多维贫困发生率差异的43%，且能解释城乡贫困家庭的贫困不平等程度的17%；家庭的户主特征、社会关系、人口规模与结构、户籍制度等因素对长期多维贫困发生率及不平等有显著影响。
    关键词：长期多维贫困 持续时间 多层logit模型 动态转换 不平等

    内容提要：本文基于期望效用理论构建新的家庭经济脆弱性分析框架，研究死亡风险对我国城市家庭消费的总体影响和异质性影响，为如何规避死亡风险的决策提供证据。结果表明：我国城市居民家庭普遍存在由死亡风险导致的经济脆弱性且比较严重，家庭经济脆弱性程度在20%以上的家庭占全部样本家庭的65%以上；死亡风险导致的家庭消费波动性显著高于消费水平的下降，这意味着采用保险来规避死亡风险比储蓄更有效。尽管家庭持有的寿险保障与面临的经济脆弱性匹配性较好，但寿险持有量不充分且寿险的有效性因家庭异质性存在差异，对3人家庭和35—44岁家庭作用最有效。本文的政策含义在于，脆弱性分析框架不仅能有效度量死亡风险对居民家庭消费和福利的影响，还可以回答居民家庭应如何选择死亡风险规避方式。
    关键词：死亡风险 家庭消费与福利 家庭经济脆弱性 风险规避

    内容提要：坚持公平是国家医药卫生体制改革的基本原则之一。本文评估了覆盖2.5亿城镇人口的城镇居民基本医疗保险参保个人受益的公平性。理论模型显示，对于政府提供的均等化基本医疗保险，高收入参保人群的受益超过低收入人群。我们利用2007—2011年“国务院城镇居民基本医疗保险试点评估调查”数据，通过两部模型（Two Part Model）等方法对城镇居民基本医疗保险参保个人的受益公平性进行分析，结果与理论模型分析结论保持一致。本文的基本判断是：均等化补偿制度下的基本医疗保险将造成低收入参保人受益的劣势，且由于低收入人群健康水平更差，这样的制度设计将加剧健康的不公平。本研究将为进一步完善中国基本医疗保险制度提供决策参考依据。
    关键词：均等化医保制度 医疗服务利用 医保受益公平 医疗改革