内容提要：本文运用中国特有的上市公司资金需求详细用途数据，研究宏观经济不确定性影响公司投资的作用机制。经验结果显示，宏观经济不确定性会影响公司投资行为，且通过外部需求、流动性资金需求和长期资金需求渠道起作用，但这种作用会受预期因素影响，在不同经济周期，不同股东性质、行业性质和融资约束的公司中表现有差异。具体来说，高宏观经济不确定性会减弱三个渠道对公司投资的正向促进作用，且外部需求和流动性需求渠道最为显著，在经济上升期，国有企业、制造业企业和低现金股利公司中这三个渠道的效果最为明显。由该结论得到的启示是，宏观经济政策协调配合需注意经济冲击的不同作用渠道,注重从微观资金需求出发实施货币政策。
      关键词：不确定性 资金需求 公司投资 货币政策

      内容提要：本文通过引入“扭曲税”刻画利率管制，构建了一个含有异质性生产效率冲击与融资约束的动态一般均衡模型，并用此来研究利率管制对总需求结构失衡的影响以及利率市场化改革的宏观经济效应。研究发现，利率管制能够扩大投资、挤压消费，而融资约束强化了利率管制的作用效果，因此利率管制加剧了总需求结构失衡程度。如果进行利率市场化改革，家庭可支配收入将增加，居民部门消费占GDP的比重将提高4.7个百分点，总需求结构有所改善。但是，利率市场化之后贷款利率会提高25.4%，投资规模将因为资金成本上升而大幅萎缩，而融资约束使得资本配置效率难以改善，两方面作用将使总产出下降7.2%。由于目前经济和社会对产出下降的承受力较低，因此利率市场化改革不宜过于激进，而应该稳步推进。
      关键词：利率管制 利率市场化 融资约束 经济增长 总需求结构失衡

      内容提要：本文分析风险投资的产权性质对其投资行为和投资成效的影响。研究发现：国有风险投资在投资行为上并没有体现出其政策初衷，并且在扶持创新上也没有表现出显著的价值增加作用；从投资成效来看，股权分置改革前，国有风险投资相对于非国有风险投资，虽然投资持有期限更长，但是取得成本更高而投资收益更低；股权分置改革后国有风险投资的投资期变得更短、回报更高而成本更低。同时，国有风险投资在企业发展晚期进入时能享有更低的投资成本和更高的投资收益，相关结果在控制内生性之后也仍然存在。这些发现说明国有风险投资的表现总体上符合私人利益假说的预期，而不是社会价值假说的预期。
      关键词：国有风险投资 投资行为 投资期限 投资回报

      内容提要：本文总结现有融资约束理论逻辑下四个彼此紧密关联的特征现象：融资约束与公司股票收益正相关、融资约束引致企业特质风险的增加、主导小规模效应、促使企业生产效率提升；且其中后三个现象是第一个现象的具体解释。接着，本文使用可准确区分“融资约束”与“财务紧张”概念的动态模型结构估计方法计算沪深上市公司的WW融资约束指数，对以上特征现象逐一进行实证检验。结果发现，只有第一个现象在我国存在。进一步的探索性实证研究则表明，中国企业融资约束很可能源于政府对经济的干预从而融资渠道外生于市场，而非市场竞争中的摩擦引致的流动性约束。由此，融资约束成为系统性风险并对公司股票预期收益产生显著为正的影响。
      关键词：融资约束 不可分散风险 超额收益率 产品市场竞争度 规模效应

      内容提要：本文基于慈善的制度动机和市场转型理论，采用中国市场化指数和上市公司捐赠相关的经验证据，探讨中国新兴市场中制度环境变迁对公司慈善行为的影响；而后，进一步讨论中国市场制度环境变迁对不同产权性质的中国企业的慈善行为的影响。实证研究发现：（1）市场化改革可以降低中国企业因“主动配合”或“被动选择”而进行慈善捐赠的动机；（2）有着天然的政治关联和政治合法性、拥有垄断或优势市场地位、面临来自地方政府层面压力较小的国有企业，获得了制度环境市场化改革在公司慈善捐赠方面所带来的“制度红利”；（3）在市场竞争中处于弱势地位、不具备足够政治合法性的民营企业可能在制度动机和政府压力的双重作用下不得不“主动配合”捐赠，“被动选择”政治性慈善行为以“购买”制度环境的稳定性或寻求庇护。
      关键词：公司慈善 制度环境变迁 市场化改革 公司捐赠 所有权性质

      内容提要：本文以2006—2011年A股上市公司为样本，选取地方政府换届（市委书记更替）这一独特视角，实证检验了该因素对企业慈善捐赠行为的影响，并分别从企业产权性质、新任官员来源和地区市场化程度三个维度对这一影响进行了更深层次的多角度研究。结果发现，地方政府换届后，企业慈善捐赠的倾向和规模都会显著增加。样本分组检验的结果表明，非国有产权性质、外地调任市委书记和地区较高的市场化程度三大因素，都会显著增强地方政府换届对企业捐赠规模和倾向的正向效应。进一步的考察还发现，政府换届之后的慈善捐赠确实能为民营企业带来融资便利、政府补助、投资机会等多方面的经济实惠。由此，本文认为中国民营企业的慈善捐赠在某种意义上来说也是一种为建立政治关系而付出的“政治献金”。本文不仅丰富了企业慈善捐赠行为的政治动因研究，而且为深入剖析中国企业家究竟如何应对因政府换届带来的政治不确定性风险，提供了全新的认知。
      关键词：地方政府换届 慈善捐赠 政治献金

      内容提要：本文试图从现代社会选择理论的视角探讨收入分配问题，并利用社会福利泛函方法重新解释了AKS不平等度量。文章指出并证明了：在标准福利主义假设下，如果一个社会福利函数满足凹性、连续性、匿名性、单调性和规范齐次性，且其所对应的代表性效用函数是一个严格递增的凹函数，则必定存在一个相应的AKS不平等指数；进一步利用纳什和罗尔斯主义社会福利函数，分别构建了纳什-阿金森指数和罗尔斯主义AKS指数，后者独立于代表性效用函数的正单调变换，且放松了凹性假设；最后，对我国地区收入差距、城镇居民收入差距和农村居民收入差距分别进行了不同指数的测算与比较。
      关键词：社会福利泛函 收入分配 最低正义 罗尔斯主义 AKS指数

      内容提要：减少农村贫困人口是“三农”问题中的主要内容。本文阐述了经济增长、收入分配与减贫之间关系的理论框架，然后定义一族新的洛伦兹曲线，构造我国农村家庭收入的分布密度函数，并对“贫困—增长—不平等”减贫效应分解方法进行修正。进而使用中国健康与营养调查（CHNS）中的农村家庭数据，对1991—2009年东部、中西部省份收入增长与分配结构扭曲的农村减贫效应进行实证分析。研究结果表明，收入增长使得贫困人口比例下降，但分配不公平降低了减贫速度，并导致低收入群体的收入份额不断萎缩。对比分析发现，中西部省份比东部沿海省份、2000年之后比之前的分配不公平程度更为严重。另外，基于BlinderOaxaca工资差异方程的分解结果表明，促进农户增收的个体层面影响因素依次为非农经济活动、受教育水平、地理位置和耕地面积，而现阶段贫困家庭非农经济活动参与率偏低和受教育水平增长缓慢是其收入增长的最大障碍。
      关键词：农村减贫效应 收入增长 分配结构扭曲 洛伦兹曲线

      内容提要：本文在一个要素替代的框架下研究了不同来源技术进步对能源强度的影响。文章构建了一个包含中性技术进步和有偏技术进步的超越对数成本函数模型，利用中国36个工业行业1999—2010年的数据进行回归，在回归结果的基础上得出了不同来源技术进步的要素偏向，并计算出不同来源技术进步及其中性技术进步和有偏技术进步（要素替代）对中国工业能源强度的影响。结果发现：第一，R&D、进口、FDI水平溢出和后向溢出效应是能源节约型的，出口和FDI前向溢出效应是能源使用型的。第二，R&D、FDI水平溢出效应可以显著降低能源强度，R&D、FDI水平溢出效应每增加1%，能源强度将下降0.1935%和0.1661%；FDI前向溢出效应可以显著增加能源强度，前向溢出每提高1%，能源强度上升0.2589%。第三，有偏技术进步的要素替代效应是技术进步影响能源强度的主要渠道。
      关键词：有偏技术进步 中性技术进步 要素替代 能源强度

      内容提要：能源效率政策在考虑产业侧重时不能只关注产业自身，还须从系统及结构的视角出发审视局部产业的能效提高对总体能耗的影响。本文利用CGE模型模拟分析了改善高能耗产业或低能耗产业的能源效率对中国总体能耗的可能影响，并比较了其影响方式的差异。结果表明，提高能效可降低成本从而促进能效提高产业的产出增长，因此尽管其能耗量有所下降但其中有产出增长带动下的能耗回弹，并在高能耗产业上更为明显；经济总体的能耗及能耗强度都更大幅度地下降，超出了能效提高产业自身能耗变动的总体贡献；形成反向的回弹效应并导致总体能耗进一步下降的原因是，能效提高产业的能耗下降抑制了能源产业的产出，减少了能源产业自身能耗以及能源转换中的能源投入，能源结构偏向于二次能源的低能耗产业尤其借助了这一反向的回弹效应；比较而言，低能耗产业能效提高的总体节能绩效优于高能耗产业。
      关键词：回弹效应 结构效应 CGE模型

      内容提要：信任品(credence goods)市场的有效运行不仅依赖于同业竞争，也依赖于有效的监管制度和公众对监管制度的信任。特别地，信任品行业中个别企业的丑闻会对其竞争对手企业产生两种相反的效应：在一个监管制度比较弱的市场环境中，会对同行业的竞争对手带来“传染效应”，在股票市场上表现为同类企业的股价下降，这反映了市场对监管制度的不信任，严重的情况下会导致相关市场的关闭，造成很大的效率损失；而在一个监管制度比较好的市场环境中，会产生“竞争效应”，同行业的竞争对手企业会因此而受益，在股票市场上表现为同类企业股票价格的相对上升，这样可以有效地维护信任品市场的运行。本文发展了一个可以识别信任品市场这两种效应的理论模型和实证方法，并通过事件研究法将其应用于中国的食品行业。本文的实证研究发现，在中国一些主要的信任品市场，传染效应占主导，这表明监管制度的不力和公众对监管制度的不信任是中国信任品行业危机的重要原因。
      关键词：信任品 传染效应 竞争效应 事件研究法

      内容提要：高考招生现行的“配额制”造成了考生与大学之间“高分低就”和“低分高就”的不稳定匹配。“竞争制”导向的改革可以达到高招结果的稳定性，但却会大规模伤害现行制度下的既得利益，引发反对浪潮。因此可取的高招制度应是介于配额制和竞争制之间的一种折衷。“人口比例配额制”、“出资比例配额制”、“次级配额制”和“异地高考配额制”是四种典型的折衷制度。基于北京和山东数据的数值模拟表明，从偏离稳定匹配程度（偏离率）和既得利益受损引发反对强度（受损率）两方面来看，“次级配额制”是六种制度中最可取的。另外，当前呼声很高的开放异地高考的诉求，并不是高招制度改革最可取的方案，因为其偏离率和受损率都比竞争制大。
      关键词：匹配 稳定 配额 竞争 异地高考

      内容提要：本文通过网络与信息的内在关系研究信息集聚、衍生与创新，揭示网络信息池特征，给出时间复制概念，构建复制经济模型论证网络经济的效率递增性、协同效应与内生规模经济。本文发现，在网络经济中，物质流已经转化为信息流，信息不再是虚拟的存在，而是物质性的创新；在现代的网络概念中，时间、空间与信息统一，每个行为主体都是信息的生产者、媒介和消费者；通过“时间复制”把信息和空间等网络元素转化为时间，根据时间与货币收入的内在关系转化、突破和克服网络信息等经济要素的量化和边际分析困难。本文工作为信息经济与网络经济等相关研究提出本源性发现和分析方法。
      关键词：网络 信息池 时间复制 网络协同效应 复制经济模型