内容提要：本文开宗明义提出，中国特色社会主义市场经济是有为政府与有效市场相结合的经济。本文不仅从理论层面分析了斯密和凯恩斯理论的不足，即随着经济发展和时代进步，资源配置既要考虑“资源稀缺”，也要考虑“资源生成”，而且从实践层面进行了深入分析，即政府在“资源生成”领域大有作为。本文将城市资源分为“可经营性资源”、“非经营性资源”和“准经营性资源”。其中，从经济学意义上把“准经营性资源”作为新的“资源生成”，深圳政府通过“政府推动、企业参与、市场运作”方式，解决其投资载体和资金运营问题，成为“有为政府”与“有效市场”相结合促进区域经济可持续增长的示范。深圳政府按市场规律办事，在市场运行中担当城市经济的主要参与者、产业政策的主要实施者和民生福祉的主要提供者，也成为中国特色社会主义市场经济的一个绝佳样本。现代市场机制着眼点不仅仅在产业经济的提升发展上，而且在城市经济的资源配置、区域竞争力和可持续发展上，它将引领着中国和世界经济实践的发展和经济学理论的提升。

  内容提要：本文从实物期权的视角，研究产能过剩背景下中国制造业上市公司跨国经营对企业价值的驱动作用。根据实物期权理论，跨国经营赋予企业一系列增长期权和转换期权，有助于企业在不确定环境中提高运营弹性和决策柔性，从而降低业绩下行风险并提高业绩上行潜力。为此，本文构建出2008—2016年间中国制造业上市公司国际化经营的相关数据，在此基础上研究产能过剩背景下跨国经营的实物期权价值，发现跨国经营能显著降低产能过剩行业上市公司的业绩下行风险并提高其业绩上行潜力，而且东道国政治风险越高、东道国与中国经济关联度越小或东道国市场规模越大，跨国经营的实物期权价值就越高。研究结果表明，深入考察东道国政治风险、经济关联度及市场规模等影响实物期权价值的外部环境因素，建立健全海外政治和经济风险管控体系，同时，合理选择境外投资地点及其广度与分散度，积极优化海外投资区域布局，才能走出一条符合中国国情的新型国际化道路，从而适应和引领经济新常态、化解产能过剩并推进产业转型升级。

  内容提要：停牌制度的设计初衷是为了保护投资者利益，但近年来在中国股市却频繁发生上市公司的“随意停牌”现象。这些上市公司的随意停牌不但为国内投资者所诟病，而且引发了国际投资者与国际资本市场的负面回应。本文根据沪深交易所2016年5月出台的规范性文件，首次对上市公司的多种随意停牌行为进行了详细界定，并利用2014年6月至2016年5月的国内重大事项停牌数据，实证检验了随意停牌对于投资者利益的影响。研究发现：（1）相较于正常停牌，随意停牌平均造成了约4%的累计异常损失；（2）发生随意停牌的上市公司，更容易在停牌过程中出现内部人的私利行为；（3）随意停牌通过增加内部人的私利行为，引发了累计异常损失。这意味着上市公司的部分停牌行为并没有实现投资者保护的初衷，反而通过有助于公司内部人的私利行为损害了投资者利益。本研究为完善停牌制度和资本市场提供了重要的政策启示。
  关键词：上市公司 随意停牌 投资者利益 私利行为

  内容提要：加工贸易转型升级是中国转变发展方式和改革开放战略的重要内容。本文以“大学扩招”政策的实施作为准自然实验，采用倍差法系统地评估了人力资本对中国加工贸易企业升级的影响及其作用机制。本文发现，人力资本扩张显著提高了加工贸易企业的出口技术复杂度，有利于促进加工贸易企业升级。渠道检验表明，人力资本扩张不仅促使了加工贸易企业加大研发投入和在职培训的力度，而且还促进了加工贸易企业进口使用更多种类和更高质量的中间投入品，同时还激励了加工贸易企业增加固定资产投资，这些因素共同推动了加工贸易企业升级。异质性分析发现，人力资本扩张对融资约束程度低、管理效率高、资本密集型以及外资型加工贸易企业升级的促进效应更大。此外，本文从更多的维度研究了人力资本与加工贸易升级的关系，发现人力资本扩张促进了加工贸易企业组织方式从来料加工向进料加工的转变，提高了加工贸易企业的出口国内附加值率，同时还提升了加工贸易企业的生产效率与自主创新能力。

  内容提要：本文以完成代际传承的中国家族企业为样本，研究接班人的培养模式对传承业绩的影响。我们发现，中国家族企业传承后会计业绩和市场业绩普遍显著变差；与国内培养二代相比，海外培养二代的接班，更不利于创始人特殊资产及家族企业核心价值理念的传承，接班后会计业绩和市场业绩更差。截面分析表明，二代接班前内部历练时间和接班后掌管企业的时间越长，海外经历的时间越短，海外培养二代与国内培养二代的业绩差异越小；与创一代学科背景越相似、公司所在地区和行业对特殊资产依赖程度越低，海外培养二代与国内培养二代的业绩差异越小。路径分析表明，海外培养二代更难继承创始人特殊资产，对企业的情感承诺和组织认同度也更低。
  关键词：家族企业 代际传承 海外培养 国内培养

  内容提要：政府为推进本国技术创新而发生的财政支出对企业创新行为具有重要影响。本文基于这一事实，构建包含企业创新行为差异的简单动态随机一般均衡模型，分析得出：由于技术创新密度不同，企业可分为技术创新型企业和技术稳定型企业。技术创新型企业提高技术研发投资比重，虽然不一定能迅速实现经济产出的提高，却可以推动本国经济从传统的粗放投资型转化为高质量的技术创新型。在一定时期内，政府技术创新支出是企业技术创新支出增加的主要外在推动力，对企业创新具有显著的助推作用，对宏观经济及发展具有重要的正向作用，但具体效果还取决于企业创新投入情况。相比较而言，当创新企业技术投入率达到一定界值时，政府技术创新支出的效率会更高。这些结论对完善创新政策、改进市场规则、进一步提升创新效率具有一定的政策含义。
  关键词：创新行为差异 技术创新型行业 技术稳定型行业 政府技术创新支出

  内容提要：本文采用中国家庭收入调查数据(CHIP)，在动态一般均衡框架下，从理论和实证上研究了农业生产率提高对农村人力资本积累的影响。研究表明，随着农业生产率提高，农村家庭倾向于进行教育投资，进而提升了家庭人力资本积累；过去各期农业生产率对家庭人力资本积累的提高有显著的促进作用；越早期的农业生产率变动，对家庭人力资本积累的影响越大；农业生产率的收入增长效应是提高家庭人力资本积累水平的重要机制；农业生产率提高对于从事农业生产家庭的人力资本积累提高具有显著的推动作用，但对于从事非农生产家庭来说，农业生产率的人力资本积累效应则不很显著。上述结论意味着，国家惠农政策向农业生产率提高和教育投资领域倾斜，对于促进农村人力资本积累具有重要意义。

  内容提要：本文从生育率与预期寿命两个维度构建了世代交叠模型，探讨了人口年龄结构变动对经济增长的作用机制及其效应。理论模型发现，生育率与预期寿命对经济增长的影响有两种效应：一种是替代效应，另一种是收入效应。对于经济发展水平高的发达国家而言，生育率的下降和预期寿命的延长阻碍了经济增长，这正好与多数发展中国家的情形相反。这一理论发现在实证研究中得到了验证，生育率的正向收入效应与预期寿命的负向替代效应在发达国家中占据了主导力量，而生育率的负向替代效应与预期寿命的正向收入效应则在发展中国家起决定作用。过去40多年，中国生育率的下降和预期寿命的延长对经济增长的总贡献年均27241个百分点。但随着经济发展水平的提高，生育率下降与预期寿命延长的正边际效应正在消退，向负边际效应转变。鉴于此，本文认为当前是中国出台提高生育率政策和优化人口年龄结构的一个较佳时期，既能对当前经济增长产生较小冲击，又能提高潜在的经济增长，保持经济的可持续发展。

  内容提要：本文利用来自中国跨越几个世纪的独特数据，研究了影响城市人力资本发展的三股力量：历史上的人力资本遗产、政策冲击和劳动力流动。研究发现，历史上的人力资本（以明清时期的进士数据衡量）为当代城市的人力资本积累奠定了基础，20世纪50年代高校院系搬迁的政策冲击也对城市的人力资本积累发挥了重要作用。然而，在改革开放后的几十年间，计划经济时代政策冲击的影响逐渐减弱，市场经济环境下劳动力（特别是高技能劳动力）更多流向了人力资本水平更高的城市，城市间的人力资本空间分布又向历史上的人力资本空间分布逐渐收敛。进一步研究还发现，城市人力资本的积累与地理区位有关，离大港口较近的城市有着较好的历史继承下来的人力资本基础，又在经济开放条件下产生了较高的人力资本回报，吸引了更多高技能人力资本的流入。本文研究展现了几个世纪以来中国城市人力资本的发展足迹，揭示了人力资本如何影响城市发展的路径依赖性以及与区位的关系。

  内容提要：本文利用“大众点评网”2015年餐饮类商铺的信息，结合全国城市层面的人口与土地等数据，实证检验了城市规模和人口结构多样性对于一个城市的不可贸易品多样性的影响。本文发现，人口数量增加1%，菜品种类会增加0.528%—0.623%；而人口结构，即“流动人口”比重上升一个百分点，菜品种类会增加2.19%—2.49%。也就是说,“流动人口”不仅为城市带来了家乡的特色菜品，还促使城市创造了新的菜品。本文支持了有关城市规模和人口结构多样性对城市不可贸易品多样性的促进作用。在此基础上，本文用菜品多样性作为消费者福利的代理指标，在中国城市规模服从不同参数的对数正态分布的条件下，通过数值模拟估算出整体的福利变化情况，以及每一个城市的福利变化，结果显示限制大城市人口规模的政策意味着巨大的整体福利损失，尤其是对大城市的损害更大，但是对中小城市具有保护作用。

  内容提要：命令控制和市场机制的环境规制政策，孰能促进经济与环境的双赢一直是学界争论的话题。新古典经济理论认为，基于市场的政策能以最低的成本达到环境治理目标，从而实现经济与环境的双赢发展。2016年中国政府开创性地提出了用能权交易政策，这项政策的经济与环境效应还尚未有文献研究。本文利用38个二位数工业分行业数据，分别构造命令控制型和用能权交易型的非参数优化模型，模拟了2006—2020年两种政策下中国工业行业的经济潜力和节能潜力，试图弥补能源经济学中关于能源许可证交易政策研究的不足。本文的结论是，与命令控制政策相比，用能权交易政策均会带来较高的平均经济潜力和节能潜力。但是，具体到各行业，由于市场主体逐利的本质，部分行业的平均节能潜力会被挤出。因此，在实施用能权交易政策时，必须坚持市场交易为主，政府调控为辅，根据各行业不同的经济潜力和节能潜力设计各行业初始能源配额，利用用能权交易来实现中国工业经济增长和节能减排的双赢发展。
  关键词：工业行业 命令控制 用能权交易 市场机制

  内容提要：禀赋效应从何而来，又如何与自然产权协同演化，这些问题尚未获得充分研究。本文提出一个“偏好演化+个体选择”的主体基模型（agent-based model），发现在非常广泛的参数空间内，均可涌现出稳健的禀赋效应和自然产权现象：绝大部分实验世界都由具有禀赋效应的个体所占据；产权尊重是常态，战争和掠夺的概率微乎其微。这一切源于：在自然选择压力下，个体对物品或资源在拥有时主观评价过高，而在不拥有时主观评价趋近客观真实价值，这种具有禀赋效应的偏好有利于遏制其他个体对其拥有物的抢夺，因而这种看似“错误”的偏好反而改善了主体的处境，使得禀赋效应得以成功演化。本文还发现，优质资源的稀缺程度会影响禀赋效应的演化速度和水平。上述发现可为自发秩序的制度经济分析奠定更坚实的理论基础。
  关键词：禀赋效应 人工经济 行为演化 制度经济分析